每經(jīng)實(shí)習(xí)記者  楊芮  發(fā)自北京

　　歐元區(qū)多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)拉響警報(bào)，被視為歐洲經(jīng)濟(jì)“火車(chē)頭”的德國(guó)和法國(guó)也問(wèn)題重重。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)會(huì)持續(xù)惡化嗎？歐債危機(jī)是否會(huì)帶來(lái)一場(chǎng)新的暴風(fēng)雨？

    “歐元區(qū)實(shí)際上正上演一場(chǎng)‘綁腿跑’的游戲，如何讓綁在歐元上的各國(guó)持續(xù)走下去，退出、救助、控制資本市場(chǎng)交易3個(gè)機(jī)制是關(guān)鍵。如果解決不好，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的惡化將成必然?！?月22日，復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)、金融學(xué)教授孫立堅(jiān)在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)NBD）記者采訪(fǎng)時(shí)表示。

歐債救助或致全球性泛濫

NBD：歐債救助問(wèn)題和全球流動(dòng)性泛濫的成因之間是否存在關(guān)系？

    孫立堅(jiān)：歐債問(wèn)題越嚴(yán)重，全球流動(dòng)性泛濫的問(wèn)題就越嚴(yán)重。雖然現(xiàn)在德法兩國(guó)政府還在堅(jiān)持，但走到最后還是會(huì)花錢(qián)買(mǎi)單，向市場(chǎng)注資，而注資必然會(huì)帶來(lái)流動(dòng)性泛濫。

    NBD：作為歐元區(qū)的中堅(jiān)力量，現(xiàn)在法德是否也出現(xiàn)了問(wèn)題？

    孫立堅(jiān)：法國(guó)和德國(guó)現(xiàn)在的狀況的確不容小覷，比如從長(zhǎng)期平均赤字率來(lái)看，法德都超過(guò)了美國(guó)，而德國(guó)二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中，GDP環(huán)比增長(zhǎng)僅有0.2%。此外，歐債問(wèn)題的情況也很危險(xiǎn)，癥結(jié)在于看病的“醫(yī)生”之間出現(xiàn)了利益分配的爭(zhēng)論，即爭(zhēng)論該由誰(shuí)來(lái)付“藥錢(qián)”，在這一過(guò)程中問(wèn)題沒(méi)有得到解決，“病人”的病情反而越來(lái)越嚴(yán)重，那么需要的藥錢(qián)也就越來(lái)越多。

    NBD：這是否意味著歐債問(wèn)題會(huì)持續(xù)惡化？

    孫立堅(jiān)：歐元區(qū)各國(guó)就像在進(jìn)行“綁腿跑”游戲，這個(gè)團(tuán)隊(duì)中有跑得快的比如德國(guó)，也有跑得慢的比如希臘，但只要大家的腳步不一，那么集體會(huì)有一起倒下的風(fēng)險(xiǎn)。

    當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)問(wèn)題的時(shí)候，歐洲各國(guó)應(yīng)該馬上采取的政策是降低自己的利率，讓自己的貨幣貶值以帶動(dòng)出口，但這在歐元區(qū)變成不可能，因?yàn)榇蠹覉?zhí)行的是集體的貨幣政策。

發(fā)行歐元債券陷入兩難

    NBD：如果發(fā)行歐元債券會(huì)有哪些風(fēng)險(xiǎn)？

    孫立堅(jiān)：如果發(fā)行歐元債券，最大購(gòu)買(mǎi)方還是法國(guó)和德國(guó)的金融機(jī)構(gòu)，由他們拿資金來(lái)救助希臘等國(guó)，而德法對(duì)此是反對(duì)的，原因很簡(jiǎn)單——如果德國(guó)花錢(qián)，有經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的國(guó)家用這些錢(qián)發(fā)展經(jīng)濟(jì)那沒(méi)有問(wèn)題，但如果這些國(guó)家繼續(xù)“揮霍”，德國(guó)就會(huì)束手無(wú)策。反觀希臘等國(guó)，他們認(rèn)為救助就是德法應(yīng)該做的，因?yàn)闅W元對(duì)弱國(guó)本來(lái)就不利，所以弱國(guó)認(rèn)為強(qiáng)國(guó)一定會(huì)救助，而希臘也有意識(shí)地?cái)U(kuò)大了財(cái)政開(kāi)支，就是因?yàn)橐庾R(shí)到有人會(huì)買(mǎi)單。在這樣的局面下，發(fā)行歐元債券會(huì)陷入兩難。

    NBD：歐盟作為中國(guó)第一大貿(mào)易伙伴，歐元區(qū)出現(xiàn)問(wèn)題帶來(lái)的影響會(huì)不會(huì)比美債危機(jī)影響更大？

    孫立堅(jiān)：對(duì)中國(guó)的影響主要可以從薩科齊這次臨時(shí)訪(fǎng)華的意圖來(lái)看。薩科齊訪(fǎng)華有三大意圖：一是謀求中國(guó)在G20上的共識(shí)，即啟動(dòng)金融市場(chǎng)托賓稅，緩解靠歐債問(wèn)題做空歐元和打擊歐洲實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投機(jī)力量；二是希望中國(guó)加快人民幣升值步伐和市場(chǎng)開(kāi)放程度，為歐洲出口和擺脫投機(jī)攻擊貢獻(xiàn)力量；三是給美國(guó)副總統(tǒng)拜登“禮包”的同時(shí)不要忘記歐洲朋友。

    由此一來(lái)，中國(guó)面臨的人民幣升值壓力、貿(mào)易摩擦壓力及資本市場(chǎng)開(kāi)放訴求的壓力都會(huì)越來(lái)越大。中美戰(zhàn)略合作之后緊接著就是中歐戰(zhàn)略合作，中國(guó)是歐美的最后一根救命稻草。對(duì)此，中國(guó)需有遠(yuǎn)慮！

如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

版權(quán)合作及網(wǎng)站合作電話(huà)：021-60900099轉(zhuǎn)688

讀者熱線(xiàn)：4008890008

每經(jīng)訂報(bào)電話(huà)

北京：010-58528501        上海：021-61283003        深圳：0755-83520159        成都：028-86516389        028-86740011        無(wú)錫：15152247316        廣州：020-89660257