每經(jīng)記者 任世磊
  
自11月30日公布增發(fā)方案以來(lái)，山河智能（002097，收盤價(jià)12.76元）股價(jià)逆市走強(qiáng)。昨日A股市場(chǎng)出現(xiàn)小幅反彈，山河智能股價(jià)更是在接近尾盤時(shí)突然拉升，一度逼近漲停，最終收于12.76元，漲幅高達(dá)9.25%。

山河智能的股價(jià)拉升一定程度上源于上述增發(fā)形成的利好。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，山河智能此次增發(fā)擬募資總額不超過(guò)12億元，其中近10.7億元將被用于兩個(gè)技術(shù)改造項(xiàng)目，并對(duì)其產(chǎn)能形成擴(kuò)張，而這種擴(kuò)張正符合目前國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)行業(yè)市場(chǎng)集中度的不斷提升的現(xiàn)狀。

但同樣值得一提的是，盡管有著行業(yè)集中度提升的利好，但挖掘機(jī)行業(yè)的景氣度在第四季度依然呈下降趨勢(shì)。東興證券分析師王明德認(rèn)為，工程機(jī)械行業(yè)景氣程度下降可能對(duì)公司募投項(xiàng)目未來(lái)盈利造成不利影響。
  
東興證券：募投項(xiàng)目有助擴(kuò)大產(chǎn)能
  
昨日山河智能略低開(kāi)后便拉升向上，迅速翻紅，14時(shí)左右更大幅拉升，并一度沖高至12.85元，逼近漲停，最終小幅調(diào)整后收于12.76元，當(dāng)日漲幅達(dá)9.25%。

值得注意的是，就在此前，因?yàn)楣こ虣C(jī)械行業(yè)持續(xù)不景氣，行業(yè)內(nèi)上市公司個(gè)股股價(jià)普遍低迷，山河智能也不例外，10月24日更是創(chuàng)出年內(nèi)最低價(jià)10.78元。

而近期山河智能最大的利好莫過(guò)于其11月30日推出的定增方案。根據(jù)該方案，山河智能擬發(fā)行8500萬(wàn)股股票，計(jì)劃募資不超過(guò)12億元。其中，3.06億元將被用于大型樁工機(jī)械重大技術(shù)改造項(xiàng)目，7.57億元將被用于中大型挖掘機(jī)重大技術(shù)改造項(xiàng)目。

對(duì)此，東興證券分析師王明德認(rèn)為，募投項(xiàng)目的實(shí)施有助于擴(kuò)大公司優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品的產(chǎn)能，突破產(chǎn)能瓶頸，保證其在相關(guān)領(lǐng)域的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)地位。據(jù)了解，如果上述募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)，將為山河智能新增樁工機(jī)械產(chǎn)能500臺(tái)，中大型挖掘機(jī)產(chǎn)能3500臺(tái)。屆時(shí)公司樁工機(jī)械總產(chǎn)能將達(dá)到1160臺(tái)，中大型挖掘機(jī)總產(chǎn)能將達(dá)到4100臺(tái)。
  
挖掘機(jī)銷量四季度或同比下降
 
中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)挖掘機(jī)械分會(huì)秘書長(zhǎng)李宏寶告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)械市場(chǎng)目前仍屬于低集中度寡占型市場(chǎng)，且從2010年1月～2011年9月的相關(guān)數(shù)據(jù)來(lái)看，中國(guó)挖掘機(jī)市場(chǎng)正向著競(jìng)爭(zhēng)型市場(chǎng)慢慢變化。換句話說(shuō)，就是行業(yè)的集中度正在提升。

事實(shí)上，行業(yè)集中度的提升也意味著在行業(yè)內(nèi)擁有龍頭地位的公司將受益。而根據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)挖掘機(jī)械分會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)，2011年前三季度山河智能在國(guó)產(chǎn)品牌中銷量居于第六位。

盡管如此，行業(yè)景氣度的好壞仍將成為制約挖掘機(jī)生產(chǎn)企業(yè)盈利狀況一個(gè)因素。東興證券分析師王明德認(rèn)為，如果未來(lái)全社會(huì)固定資產(chǎn)投資放緩，工程機(jī)械行業(yè)的景氣程度將有可能隨著全社會(huì)固定資產(chǎn)投資和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資的回落而下降，從而對(duì)公司募投項(xiàng)目未來(lái)的盈利造成不利影響。

事實(shí)上，受信貸緊縮、投資放緩等因素影響，挖掘機(jī)銷量下滑情況比較嚴(yán)重。那么未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)挖掘機(jī)行業(yè)的景氣度如何呢？

李宏寶坦陳，今年挖掘機(jī)行業(yè)的形勢(shì)與以往不同，第一季度銷量火爆，第二季度下滑較為嚴(yán)重，第三季度未見(jiàn)反彈之勢(shì)。至于第四季度，受各方面因素影響，預(yù)計(jì)將出現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)、同比下降的情況，行業(yè)低迷的局面很可能要持續(xù)一段時(shí)間。銀河證券在機(jī)械行業(yè)2012年投資策略中指出，工程機(jī)械或由高增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向低速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2012年2季度景氣反彈。