每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 劉海軍 每經(jīng)編輯 何劍嶺    

每經(jīng)記者 劉海軍 每經(jīng)編輯 何劍嶺

3月30日晚間，證監(jiān)會就《關于修改<首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法>的決定》 、《關于修改<首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法>的決定》公開征求意見。

兩個修改文件均增加一款內(nèi)容

今日晚間，證監(jiān)會就《關于修改<首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法>的決定》、《關于修改<首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法>的決定》公開征求意見。

對于《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》，本次修改后總體架構(gòu)不變，仍分為總則、發(fā)行條件、發(fā)行程序、信息披露、監(jiān)管和處罰、附則6章，共58條。本次《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》修改后總體架構(gòu)也不變，仍分為總則、發(fā)行條件、發(fā)行程序、信息披露、監(jiān)督管理和法律責任、附則6章，共56條。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，這次兩個修改后的文件中，均增加了一款內(nèi)容。

其中，證監(jiān)會擬修改《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》 ，在第二十六條增加一款，修改為：

“第二十六條 發(fā)行人應當符合下列條件：(一)最近3個會計年度凈利潤均為正數(shù)且累計超過人民幣3000萬元，凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計算依據(jù)；（二）最近3個會計年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計超過人民幣5000 萬元；或者最近3 個會計年度營業(yè)收入累計超過人民幣 3 億元；（三）發(fā)行前股本總額不少于人民幣3000萬元；（四）最近一期末無形資產(chǎn)（扣除土地使用權、水面養(yǎng)殖權和采礦權等后）占凈資產(chǎn)的比例不高于 20%；(五)最近一期末不存在未彌補虧損。

而在《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》中，在第十一條增加一款，修改為：

“第十一條 發(fā)行人申請首次公開發(fā)行股票應當符合下列條件：

（一）發(fā)行人是依法設立且持續(xù)經(jīng)營三年以上的股份有限公司。有限責任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，持續(xù)經(jīng)營時間可以從有限責任公司成立之日起計算；

（二）最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計不少于一千萬元；或者最近一年盈利，最近一年營業(yè)收入不少于五千萬元。凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計算依據(jù)；

（三）最近一期末凈資產(chǎn)不少于二千萬元，且不存在未彌補虧損；

（四）發(fā)行后股本總額不少于三千萬元。

虧損的創(chuàng)新型企業(yè)也能上市了

值得一提的是，上述文件中還表示，在《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》中的第二十六條增加一款，作為第二款：中國證監(jiān)會根據(jù)《關于開展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點的若干意見》等規(guī)定認定的試點企業(yè)，可不適用前款第(一)項、第(五)項規(guī)定。而在《關于修改<首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法>的決定》第十一條增加一款，作為第二款：中國證監(jiān)會根據(jù)《關于開展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點的若干意見》等規(guī)定認定的試點企業(yè)，可不適用前款第(二)項規(guī)定和第(三)項“不存在未彌補虧損”的規(guī)定。

《每日經(jīng)濟新聞》 記者注意到，此次證監(jiān)會宣布的對兩個文件的修改中，最大的亮點，也是市場關注的焦點，就是文件強調(diào)了“明確規(guī)定符合條件的創(chuàng)新企業(yè)不再適用有關盈利及不存在未彌補虧損的發(fā)行條件”，也就是說，以后一些虧損的創(chuàng)新型企業(yè)也可以上市了，這在A股的IPO政策改革上可謂邁開了重大一步，引起了市場廣泛關注和討論。

而從以往的法律規(guī)定來看，1993年《公司法》的第一百三十七條明確規(guī)定，公司發(fā)行新股必須具備“公司在最近三年內(nèi)連續(xù)盈利”的條件。

在2005年《公司法》 、《證券法》修改時，管理層將1993年的《公司法》中有關公司發(fā)行新股條件的規(guī)定移入了《證券法》中，并在內(nèi)容上作了具體修改，取消了公司連續(xù)盈利的要求，而調(diào)整為公司應當具有“持續(xù)盈利能力” 。