每經(jīng)記者｜文多    每經(jīng)編輯｜魏官紅    

創(chuàng)業(yè)板上市委員會2020年第40次審議會議于11月3日召開，深圳通業(yè)科技股份有限公司（以下簡稱通業(yè)科技）、恒宇信通航空裝備（北京）股份有限公司（以下簡稱恒宇信通）、雙樂顏料股份有限公司全部首發(fā)過會。會上，上市委的問詢依然“犀利”，每家公司的經(jīng)營“特色”都受到關注，甚至問起了“與客戶發(fā)生爭議的解決方式”。

另外，作為恒宇信通的保薦機構，中國軍工央企集團所屬唯一證券公司中航證券，也終于要在注冊制后的創(chuàng)業(yè)板IPO上“開張”了。

本次上會公司中，恒宇信通算是比較特殊的一家公司。其主營直升機綜合顯示控制設備的研產(chǎn)銷，并提供相關專業(yè)技術服務，主要客戶為軍方，但公司本身為民營企業(yè)。

有些不幸的是，今年4月28日，公司原控股股東、實際控制人之一饒紅松因病去世，公司實際控制人發(fā)生變更，減少為饒丹妮、王舒公夫妻二人。審議會議上，恒宇信通再被問起這一轉變，公司被要求結合目前公司治理、內部管理分工的實際情況，說明實際控制人變更對發(fā)行人業(yè)務穩(wěn)定的影響及相關應對措施。

之前，媒體較多關注公司客戶集中的問題。招股書（上會稿）顯示，報告期內（2017年~2019年及2020年上半年），第一大客戶均為航空工業(yè)集團下屬單位，恒宇信通對其銷售額占比最低時為76.87%，最高時95.09%。

在之前的問詢函中，公司就此再次進行了解釋，核心觀點即“發(fā)行人客戶集中符合行業(yè)特點”。本次上市會并未再就此提問，但對于公司的經(jīng)營可持續(xù)性，上市委依然非常關注，從“發(fā)行人管理費用率和研發(fā)費用率低于同行業(yè)可比公司”的角度，要求公司說明其如何保持核心競爭力。

就沒有被安排會后落實事項來看，恒宇信通會上或許對上述問題作出了讓人滿意的答復。

在創(chuàng)業(yè)板注冊制后，恒宇信通是當前唯一一家中航證券作為保薦機構的申請公司。而中航證券的實際控制人，正是航空工業(yè)集團。

相比起來，另外兩家公司則被留下了“課后作業(yè)”。其中一家為通業(yè)科技。該公司之前因更新財務資料，主動申請中止上市審核。之后更新的資料中，包括了今年上半年的業(yè)績（如下圖），以及前三季度的財務資料。

圖片來源：公司招股書（上會稿）截圖

正是今年上半年的財務數(shù)據(jù)，引起了上市委的關注，要求公司說明新冠疫情對其持續(xù)經(jīng)營能力的具體影響。

此外，通業(yè)科技存在部分先發(fā)貨后簽訂結算合同的銷售模式。公司曾在回復中介紹，先發(fā)貨銷售模式涉及的客戶主要是部分中國中車各下屬軌道交通機車車輛廠和少量鐵路局客戶（主要是檢修業(yè)務）。先發(fā)貨，是因為機車車輛廠客戶內部采購流程較長，最終銷售價格的確定和正式結算的銷售合同的簽署需經(jīng)其內部多層審批，導致正式結算的銷售合同簽訂滯后，而客戶為了保證其零部件供應的穩(wěn)定性，要求供應商先行發(fā)貨。

公司還披露，報告期內，先發(fā)貨后簽訂合同的金額分別約為1.02億元、1.06億元和1.42億元，逐年增長。

審議會議上，這一特殊模式再被追問。上市委還要求公司繼續(xù)在下一稿招股說明書中補充披露先發(fā)貨后簽訂結算合同銷售模式下的相關風險，以及與客戶發(fā)生爭議的解決方式。