中泰證券指出，國防軍工行業(yè)在地緣事件頻發(fā)背景下，軍貿(mào)邏輯正從情緒催化向基本面強(qiáng)化過渡。2025年以來，印巴沖突推動(dòng)軍貿(mào)價(jià)值重估，軍貿(mào)業(yè)務(wù)有望突破國內(nèi)定價(jià)瓶頸，提供更高利潤率并提振板塊估值。航空裝備領(lǐng)域訂單拐點(diǎn)確立，25Q1航空主機(jī)廠合同負(fù)債環(huán)比增長22%，元器件訂單顯著改善，軍工電子全年訂單有望維持高位。航發(fā)領(lǐng)域去庫存及補(bǔ)差價(jià)接近尾聲，新機(jī)型轉(zhuǎn)批產(chǎn)將帶動(dòng)需求回升。兵器裝備方面，遠(yuǎn)火及無人地面裝備受益內(nèi)需回暖與軍貿(mào)高景氣，核心公司2025年收入指引大幅增長。商業(yè)航天進(jìn)入規(guī)?；渴痍P(guān)鍵期，2025年我國計(jì)劃發(fā)射約2100顆衛(wèi)星，可回收火箭技術(shù)突破將降低成本瓶頸。國產(chǎn)大飛機(jī)C919批產(chǎn)提速，2025年預(yù)計(jì)交付20-30架，發(fā)動(dòng)機(jī)國產(chǎn)替代進(jìn)程加速。

軍工ETF（512660）跟蹤的是中證軍工指數(shù)（399967），該指數(shù)由中證指數(shù)有限公司編制，從滬深兩市中選取涉及航空航天、兵器裝備等國防軍工行業(yè)的代表性上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映軍工行業(yè)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。中證軍工指數(shù)具有鮮明的行業(yè)特征和周期性風(fēng)格，其成分股主要來自與國防現(xiàn)代化建設(shè)相關(guān)的高科技企業(yè)。

注：指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來表現(xiàn)。市場觀點(diǎn)隨市場環(huán)境變化而變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請選擇與風(fēng)險(xiǎn)等級相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。