今年以來(lái)，港股表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，互聯(lián)網(wǎng)、新消費(fèi)、創(chuàng)新藥輪番上漲，成為中國(guó)資產(chǎn)中一道亮眼的風(fēng)景線(xiàn)。

港股是一個(gè)機(jī)構(gòu)主導(dǎo)且受資金結(jié)構(gòu)影響較大的市場(chǎng)，所以一般不容易泡沫化，因?yàn)橐坏┕蓛r(jià)被炒高，大股東可以通過(guò)閃電配售快速融資，瞬間壓制估值。這種特點(diǎn)讓港股更接近價(jià)值投資的本質(zhì)。

站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，港股仍處價(jià)值修復(fù)中期。雖然今年港股非常強(qiáng)勢(shì)，AH溢價(jià)大幅收窄，但判斷估值高低，關(guān)鍵要看代表公司、核心資產(chǎn)的估值水位。當(dāng)前，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)還處于相對(duì)低位，創(chuàng)新藥、新消費(fèi)龍頭尚未普遍高估，特別是外資對(duì)中國(guó)股票處于歷史性低配狀態(tài)，這種悲觀預(yù)期的反轉(zhuǎn)或?qū)楦酃商峁┏掷m(xù)動(dòng)力。

【港股相關(guān)ETF】

科技互聯(lián)網(wǎng)——恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF（513330）；

創(chuàng)新藥出海——恒生醫(yī)藥ETF（159892）；

消費(fèi)新勢(shì)力——港股消費(fèi)ETF（513230）。