7月3日早盤，港股三大指數(shù)高開低走，恒生科技指數(shù)一度跌近1%，恒生科技指數(shù)ETF（513180）跟隨指數(shù)下行，持倉(cāng)股中，金山軟件、阿里健康、阿里巴巴、美團(tuán)等領(lǐng)跌，蔚來(lái)、中芯國(guó)際等領(lǐng)漲。

數(shù)據(jù)顯示，6月南下資金重新開始大幅凈流入港股市場(chǎng)，單月凈流入額為803億港元。截至2025年6月30日，南下資金累計(jì)凈流入港股市場(chǎng)7312億港元，相當(dāng)于2024年全年凈流入規(guī)模的91%，且遠(yuǎn)超前幾年同期水平。南下資金無(wú)疑是本輪港股行情重要增量資金來(lái)源。

方正證券認(rèn)為，南下資金仍在持續(xù)加速流入港股市場(chǎng)，流動(dòng)性環(huán)境整體較為友好。今年南下資金主要流向港股市場(chǎng)中人工智能、新消費(fèi)等核心資產(chǎn)，本身代表新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，并且具有一定稀缺性，后續(xù)有望吸引資金進(jìn)一步加碼推動(dòng)港股行情向好前進(jìn)。

值得一提的是，港股核心科技板塊在經(jīng)過(guò)近一個(gè)季度的調(diào)整后，估值已處于相對(duì)低位，未來(lái)上漲空間可期。截至2025年6月30日，恒生科技指數(shù)ETF（513180）標(biāo)的指數(shù)的最新估值（PETTM）僅20.10倍，處于指數(shù)2020年7月27日發(fā)布以來(lái)約8.51%的估值分位點(diǎn)，即當(dāng)前估值低于指數(shù)發(fā)布以來(lái)91%以上的時(shí)間。一旦有利好事件作為催化劑，板塊高成長(zhǎng)、高彈性的特質(zhì)或?qū)?lái)強(qiáng)勁的上漲動(dòng)力。目前，情緒面改善和流動(dòng)性充裕為港股科技板塊下一階段的上漲奠定了重要基礎(chǔ)，僅待相關(guān)科技敘事的主題催化。