每經(jīng)編輯｜彭水萍

7月3日，通信ETF（515880）開盤后震蕩走高，收漲2.68%。

資料來源：wind

消息面上，據(jù)新智元，7月2日，xAI再獲百億美元融資，估值飆至1130億。而xAI控制臺中，已有源代碼流出，Grok 4和Grok 4 Code即將上線！根據(jù)此前馬斯克在X上發(fā)布的消息，Grok 4計劃在7月4日之后發(fā)布。

今年AI基本面轉(zhuǎn)好趨勢明確，5月英偉達表示GB200機架超大規(guī)?？蛻糁芫渴饠?shù)量超過1000臺，并有進一步擴大趨勢。近幾個月，AI產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績出現(xiàn)較大幅度成長。英偉達也創(chuàng)下新高，截至最新交易日（7月2日），英偉達收盤市值3.84萬億美元，在6月27日新高附近震蕩。

需求側(cè)看，海內(nèi)外大廠token消耗量成倍增長。據(jù)華泰證券數(shù)據(jù)，Google的Token月均調(diào)用量從2024年4月的9.7萬億增長至2025年4月的480萬億，增長50倍。微軟Azure AI基礎設施在2025年一季度處理了超100萬億Token，較去年同期增長5倍，其中3月份單月Token調(diào)用量達50萬億。2025年5月字節(jié)火山引擎Token日均調(diào)用量為16.4萬億（月均508T），是2024年5月的137倍。

綜合而言，伴隨英偉達GB200 NVL72放量，今年算力硬件基本面明顯改善。軟件方面，Deepseek R2、GPT5等大模型有望落地，而小米眼鏡的成功也讓我們看到端側(cè)的成長速度，AI產(chǎn)業(yè)趨勢不改，建議持續(xù)關注邊際變化。 

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預測和保證。

以上觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關基金產(chǎn)品，請您關注投資者適當性管理相關規(guī)定、提前做好風險測評，并根據(jù)您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L險，投資需謹慎。