2025年8月4日，鍋圈食品（上海）股份有限公司（鍋圈，02517.HK）正式發(fā)布截至2025年6月30日止六個月的中期業(yè)績公告。公告顯示，鍋圈實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入32.40億元（人民幣，下同），同比增長21.6%；毛利達(dá)7.17億元，同比增長17.8%，毛利率為22.1%；凈利潤為1.90億元，同比大幅增長122.5%；核心經(jīng)營利潤同為1.90億元，同比增長52.3%。

鍋圈自2023年下半年進(jìn)入戰(zhàn)略調(diào)整期，并于2024年下半年重啟增長模式。本報告期內(nèi)，鍋圈通過戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)調(diào)整、渠道與產(chǎn)品優(yōu)化、產(chǎn)業(yè)鏈深耕等舉措，實(shí)現(xiàn)營收與利潤的雙重大幅度增長，進(jìn)一步夯實(shí)“社區(qū)中央廚房”平臺的市場定位。

戰(zhàn)略調(diào)整開花結(jié)果，營收利潤大幅度增長

在2024年度業(yè)績溝通會上，鍋圈董事長楊明超指出，鍋圈自2023年下半年起，針對門店運(yùn)營模型、門店類型、品牌調(diào)性、加盟商結(jié)構(gòu)及多元化營銷渠道等核心方向展開戰(zhàn)略性結(jié)構(gòu)調(diào)整，全面推進(jìn)精細(xì)化管理。本期財報顯示，這一系列變革已于2025年上半年轉(zhuǎn)化為實(shí)質(zhì)性增長動能并帶動業(yè)績增長。

在渠道布局方面，鍋圈持續(xù)擴(kuò)展即時零售網(wǎng)絡(luò)，實(shí)現(xiàn)線上線下高度協(xié)同。截至2025年6月30日，鍋圈全國門店總數(shù)達(dá)10,400家，較去年同期凈增740家，其中新型鄉(xiāng)鎮(zhèn)門店凈增270家，進(jìn)一步夯實(shí)下沉市場基礎(chǔ)。同時，鍋圈加快推進(jìn)無人智慧門店改造，累計已有超過2000家門店完成無人化升級，有效提升門店坪效與運(yùn)營響應(yīng)速度，帶動同店收入增長。

在線上營銷方面，鍋圈聚焦私域流量與社交電商聯(lián)動，通過抖音、小紅書、快手等平臺發(fā)力套餐產(chǎn)品推廣，并借助直播種草與社群裂變等方式引導(dǎo)到店轉(zhuǎn)化。報告期內(nèi)，鍋圈在抖音平臺的品牌曝光量突破32億次，套餐類產(chǎn)品銷售額實(shí)現(xiàn)翻倍增長。

會員體系成為鍋圈增長的重要驅(qū)動力。截至2025年6月30日，注冊會員人數(shù)達(dá)5030萬，同比增長62.8%；會員預(yù)付卡儲值金額達(dá)5.9億元，同比增長37.2%?；贏pp、小程序與線下聯(lián)動的數(shù)字化體系，鍋圈構(gòu)建起多觸點(diǎn)、高復(fù)購的會員運(yùn)營生態(tài)，為門店流量與品牌粘黏性提供穩(wěn)定支撐。

多重結(jié)構(gòu)調(diào)整的協(xié)同帶動下，鍋圈凈利潤同比實(shí)現(xiàn)翻倍增長，營收同比增長超過20%。多個核心經(jīng)營指標(biāo)創(chuàng)下上市以來最大同比增幅，標(biāo)志著鍋圈已成功邁入新一輪高質(zhì)量發(fā)展階段。

在財務(wù)數(shù)據(jù)提升的基礎(chǔ)上，鍋圈也為股東帶來豐厚的回報。繼2024年年報宣布派發(fā)1.98億元現(xiàn)金股息之后，本期報告又宣布將派發(fā)1.9億元現(xiàn)金股利。如果加上2025年度1.11億元的股份回購，鍋圈2025年的年度股東回報金額將超過4.99億元，同比增長130.7%。

供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)持續(xù)優(yōu)化，產(chǎn)品創(chuàng)新增速

高效的產(chǎn)業(yè)鏈體系是鍋圈構(gòu)建競爭壁壘的根基。截至2025年6月底，鍋圈已建成7家自有工廠，分別生產(chǎn)調(diào)味料產(chǎn)品，丸滑及水產(chǎn)類產(chǎn)品，以及牛肉產(chǎn)品，自產(chǎn)占比持續(xù)提升。通過加大產(chǎn)業(yè)端投入，鍋圈不僅在品質(zhì)控制上取得主動權(quán)，還增強(qiáng)了上游議價能力與定制開發(fā)效率。

在持續(xù)建設(shè)上游工廠的同時，鍋圈也在推動物流與倉儲體系的同步提效。目前，鍋圈已經(jīng)在全國建設(shè)了19座數(shù)字化中央倉，實(shí)現(xiàn)全國門店“次日達(dá)”常態(tài)化。借助數(shù)字化存貨和條碼管理系統(tǒng)，鍋圈實(shí)現(xiàn)高效的庫存管理與動態(tài)補(bǔ)貨，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)同比下降18.2%，降至41.7天，極大提升了資金周轉(zhuǎn)效率。

通過與主要供應(yīng)商保持長期戰(zhàn)略合作關(guān)系，借助規(guī)?；少弮?yōu)勢獲得更優(yōu)質(zhì)、穩(wěn)定的食材資源，同時依靠環(huán)節(jié)更少、更為高效的供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)，鍋圈確保了產(chǎn)品“好吃方便還不貴”的核心定位。在此基礎(chǔ)上，鍋圈產(chǎn)品創(chuàng)新也在持續(xù)提速。2025年上半年，鍋圈堅(jiān)持“質(zhì)價比+多場景”導(dǎo)向，持續(xù)豐富產(chǎn)品套餐組合。報告期內(nèi)，鍋圈共推出175個新SKU。重點(diǎn)產(chǎn)品組合如“毛肚自由Plus套餐”“燒烤露營集裝箱套餐”“小龍蝦暢享套餐”以及茶味精釀、NFC果汁等飲品新品，廣受市場好評。

圍繞“社區(qū)中央廚房”的戰(zhàn)略定位及“在家吃飯”的多場景需求，鍋圈不斷強(qiáng)化產(chǎn)品矩陣，為不同廚藝水平、不同家庭結(jié)構(gòu)的消費(fèi)者提供靈活便捷的一日四餐解決方案，使品牌服務(wù)半徑進(jìn)一步擴(kuò)大。

戰(zhàn)略穩(wěn)步推進(jìn)，第二增長曲線已顯現(xiàn)

2025年上半年，鍋圈穩(wěn)步推進(jìn)“社區(qū)中央廚房”戰(zhàn)略，通過在品牌建設(shè)、供應(yīng)鏈賦能、產(chǎn)品孵化等維度協(xié)同發(fā)力，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)層面的開花結(jié)果。與此同時，鍋圈也在過去的半年不斷嘗試新業(yè)務(wù)和新零售形態(tài)的開拓，第二增長曲線已經(jīng)顯現(xiàn)并呈現(xiàn)出較強(qiáng)增長潛力。

在門店體系內(nèi)，鍋圈已經(jīng)全面推進(jìn)即時零售戰(zhàn)略，同時在2000余家門店推出24小時無人零售服務(wù)。通過全面擁抱新的零售形態(tài)，鍋圈在幾乎不提升門店運(yùn)營成本的情況下提升了單店利用效率。同時，針對鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場推出的定制化陳列與SKU結(jié)構(gòu)的新鄉(xiāng)鎮(zhèn)店型，也已經(jīng)通過市場驗(yàn)證了增長潛力，其差異化打法增強(qiáng)了鍋圈在下沉市場的黏性。

會員帶來的儲值、復(fù)購和消費(fèi)頻次提升，也驗(yàn)證了鍋圈新會員體系的有效性。鍋圈在2024年業(yè)績溝通會上曾表示，鍋圈會員客單價遠(yuǎn)超普通消費(fèi)者客單價。在消費(fèi)頻次方面，高充值會員是低充值會員的兩倍。會員運(yùn)營已經(jīng)成為鍋圈一個新的內(nèi)生增長點(diǎn)。

面向未來，鍋圈表示將繼續(xù)夯實(shí)門店運(yùn)營、社區(qū)央廚、會員生態(tài)、即時零售、智慧零售等既有戰(zhàn)略，進(jìn)一步推動產(chǎn)業(yè)布局，并在此基礎(chǔ)上踐行“美食平權(quán)”理念。通過探索更多樣化的業(yè)務(wù)模式，鍋圈將豐富產(chǎn)品線并延展消費(fèi)邊界，覆蓋更多在家吃飯場景。公告中提到，除了繼續(xù)豐富中西餐、飲品、冰品、夜宵等產(chǎn)品以推動銷售增長外，鍋圈還將針對縣鄉(xiāng)市場制定差異化的產(chǎn)品策略，使鍋圈新鄉(xiāng)鎮(zhèn)門店在下沉市場更具競爭力，為第二增長曲線繼續(xù)積蓄勢能。

此外，鍋圈正審慎評估海外業(yè)務(wù)拓展路徑，擬通過區(qū)域試點(diǎn)模式，向海外華人聚居區(qū)傳遞中國好味道，以家庭餐食解決方案切入全球市場，逐步開啟“出?！毙缕?。

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