每經(jīng)記者｜任飛    每經(jīng)編輯｜葉峰    

上周，隨著A股市場(chǎng)反彈，權(quán)益類(lèi)FOF的表現(xiàn)轉(zhuǎn)好，投資勝率高，多只基金單周收益率超過(guò)4%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，盡管軍工、機(jī)械、有色金屬等行業(yè)是上周表現(xiàn)較好的板塊，但業(yè)內(nèi)對(duì)于醫(yī)藥行業(yè)的投資機(jī)遇依然寄予厚望，且從目前的基金發(fā)行來(lái)看，不少是重點(diǎn)關(guān)注醫(yī)藥投資的產(chǎn)品，未來(lái)增量資金可期。

FOF重回高勝率節(jié)奏

上周，公募FOF單周業(yè)績(jī)出色，所有基金均實(shí)現(xiàn)正收益。其中，部分產(chǎn)品單周收益率超過(guò)4%。

提及高勝率，權(quán)益類(lèi)FOF的表現(xiàn)時(shí)好時(shí)壞，特別是在前一周出現(xiàn)調(diào)整后，許多基金回撤較大，不過(guò)，在上周市場(chǎng)反彈過(guò)程中，沒(méi)有任何一只FOF出現(xiàn)負(fù)收益。這在過(guò)往單周業(yè)績(jī)總結(jié)中極其罕見(jiàn)。

國(guó)泰行業(yè)輪動(dòng)A上周表現(xiàn)較好，周累計(jì)收益率錄得4.25%。今年二季度報(bào)告顯示，該基金重倉(cāng)永贏中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF、國(guó)泰中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF以及國(guó)泰中證動(dòng)漫游戲ETF等，這些基金都在近一周表現(xiàn)出色，部分基金周業(yè)績(jī)接近10%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，上周，寬基指數(shù)方面，上證指數(shù)收于3635.13點(diǎn)，上漲2.11%，深證成指收于11128.67點(diǎn)，上漲1.25%，創(chuàng)業(yè)板指收于2333.96點(diǎn)，上漲0.49%。板塊方面，國(guó)防軍工、機(jī)械設(shè)備、有色金屬板塊表現(xiàn)較好。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，當(dāng)前的權(quán)益市場(chǎng)火爆是基于流動(dòng)性的充裕而來(lái)。例如，當(dāng)前的A股融資余額已經(jīng)升至2萬(wàn)億元，杠桿資金的活躍加劇投資者對(duì)本輪行情的認(rèn)知。

也有分析指出，融資余額創(chuàng)新高對(duì)市場(chǎng)的帶動(dòng)效果有限。國(guó)金證券的研報(bào)分析指出，隨著兩融標(biāo)的不斷擴(kuò)容，融資余額本就存在中樞不斷抬升的趨勢(shì)，事實(shí)上兩融余額占全A流通市值比重始終平穩(wěn)，相較2015年存在不少距離。當(dāng)下融資交易額的活躍確實(shí)是市場(chǎng)情緒提升的重要標(biāo)志，但并不應(yīng)該作為對(duì)市場(chǎng)“定性”的依據(jù)。

部分投資方向熱度高

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，今年以來(lái)，市場(chǎng)多個(gè)行業(yè)出現(xiàn)明顯復(fù)蘇跡象，如醫(yī)藥、地產(chǎn)以及順周期資源性行業(yè)等，它們或基于政策扶持，或是周期拐點(diǎn)出現(xiàn)，都較此前經(jīng)營(yíng)預(yù)期有了更多想象空間。

尤其是醫(yī)藥生物行業(yè)，盡管年內(nèi)漲幅已不小，但不少觀點(diǎn)認(rèn)為，依然沒(méi)有完成估值修復(fù)，特別是在一些機(jī)構(gòu)調(diào)研的統(tǒng)計(jì)中，此類(lèi)公司備受機(jī)構(gòu)關(guān)注，同時(shí)也是公募FOF二季度重倉(cāng)基金中重點(diǎn)配置的基金主題方向。

根據(jù)公募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，上周共有129家公募機(jī)構(gòu)參與到A股調(diào)研活動(dòng)中，調(diào)研覆蓋到18個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中的62只個(gè)股，合計(jì)調(diào)研次數(shù)達(dá)498次。醫(yī)藥生物行業(yè)個(gè)股受到公募機(jī)構(gòu)調(diào)研青睞，該行業(yè)中，泰恩康、九洲藥業(yè)和華特達(dá)因3只個(gè)股入圍前十，依次被調(diào)研40次、16次和15次。

有業(yè)內(nèi)人士表示，醫(yī)藥、創(chuàng)新藥屬于高度專(zhuān)業(yè)化的領(lǐng)域，一般投資者很難準(zhǔn)確分析企業(yè)的潛力，因此通過(guò)基金間接投資的風(fēng)險(xiǎn)更可控。

今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)醫(yī)藥，特別是創(chuàng)新藥企業(yè)不斷釋放重大簽約利好消息，帶動(dòng)市場(chǎng)相關(guān)板塊走強(qiáng)，公募基金相關(guān)主題產(chǎn)品也受到投資者的積極關(guān)注與參與。今年二季度，不少公募FOF加倉(cāng)或新進(jìn)重倉(cāng)醫(yī)藥主題基金。

近期，醫(yī)保局明確提出，“集采不再簡(jiǎn)單地以最低報(bào)價(jià)作為參考，同時(shí)，對(duì)于報(bào)價(jià)最低的中選企業(yè)，要公開(kāi)說(shuō)明報(bào)價(jià)的合理性，并承諾不低于成本報(bào)價(jià)”，集采規(guī)則仍在不斷優(yōu)化中。

對(duì)此，永贏基金儲(chǔ)可凡表示，對(duì)于醫(yī)療器械而言，近些年集采不斷擴(kuò)面，一些尚未集采的品類(lèi)潛在的降價(jià)壓力成為壓制板塊估值的重要因素之一。如今，醫(yī)保局明確表態(tài)不再追求最低報(bào)價(jià)，要求參與集采企業(yè)科學(xué)報(bào)價(jià)，對(duì)無(wú)序的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)形成糾偏，有利于醫(yī)療器械企業(yè)維持合理的銷(xiāo)售價(jià)格與利潤(rùn)率。