每經(jīng)編輯｜彭水萍

8月12日，AI算力硬件相關標的領漲。展望后市，一方面，海外云廠商在關稅不確定性的背景下繼續(xù)對AI資本開支做積極表述，行業(yè)有望維持高景氣；另一方面，芯片等算力基礎設施領域的國產(chǎn)替代事關國家安全，必然成為長期趨勢。

來源：wind

最新的財報顯示，海外云廠商的云計算收入高增長，CAPEX維持高增速，且對未來的資本開支表述積極。2025Q2亞馬遜AWS、微軟Azure、谷歌GCP分別實現(xiàn)收入同比增長17%、39%、32%，三大云廠商均提及了AI領域的強勁需求。資本開支方面，2025Q2頭部云廠商的CAPEX合計同比增長64%，并上修了全年的資本開支指引。據(jù)中信證券測算分析，2025年四大云廠商（微軟、亞馬遜、谷歌、Meta）在AI服務器領域的投入規(guī)模將達到1513億美元（+81%），2026年將達到2483億美元（+64%）。（提及具體公司僅為說明行業(yè)觀點，不構成投資建議，下同）

芯片等算力基礎設施領域的國產(chǎn)替代事關國家安全，必然成為長期趨勢。上月底，網(wǎng)信辦就H20算力芯片漏洞后門安全風險約談英偉達公司?？紤]到美國現(xiàn)政府在關稅及貿(mào)易問題上表述的諸多不確定性，中國的政策制定者也不太可能允許人工智能行業(yè)高度依賴于進口的基礎設施。

綜上，投資者可通過通信ETF（515880）、創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159388）等產(chǎn)品布局全球AI算力硬件的高景氣；或通過芯片ETF（512760）等產(chǎn)品布局AI算力基礎設施的國產(chǎn)替代趨勢。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF還是LOF基金，均屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業(yè)績的預測和保證。

以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產(chǎn)品，請您關注投資者適當性管理相關規(guī)定、提前做好風險測評，并根據(jù)您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L險，投資需謹慎。