9月8日早盤，港股三大指數(shù)集體高開。開盤后，A股同賽道規(guī)模最大的恒生科技指數(shù)ETF（513180）跟隨指數(shù)震蕩，持倉股中，阿里巴巴、百度集團(tuán)、地平線機(jī)器人、商湯、海爾智家等漲幅居前，其中，阿里巴巴高開高走，一度漲超3%。

消息面上，9月6日，阿里巴巴旗下通義千問宣布推出Qwen3-Max-Preview模型，參數(shù)量超1萬億，為其迄今為止最大的模型，在中英文理解、復(fù)雜指令遵循、工具調(diào)用等維度實現(xiàn)了顯著增強(qiáng)，同時大幅減少了知識幻覺。據(jù)官方介紹，該模型將在處理復(fù)雜工作流、進(jìn)行高質(zhì)量開放式對話等方面為用戶帶來全新體驗。

海通國際表示，隨著反內(nèi)卷政策落地，互聯(lián)網(wǎng)龍頭業(yè)績最艱難時刻或逐步過去。近期海外科技巨頭宣布超大規(guī)模基建投資計劃，反映對AI應(yīng)用回報的樂觀判斷。同時國內(nèi)大模型迭代加速，港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭繼續(xù)加碼AI資本開支。四季度港股互聯(lián)網(wǎng)敘事或由“外賣戰(zhàn)”轉(zhuǎn)向“AI賦能”，業(yè)績預(yù)期改善可期。此外，會議重要窗口期在即，國內(nèi)政策加碼對港股基本面也有裨益。疊加南向仍有增量空間+降息下外資或回流，下半年港股牛途有望繼續(xù)。

以恒生科技指數(shù)ETF（513180）為代表的港股科技板塊，當(dāng)前仍處于歷史相對低估區(qū)間。在南向資金持續(xù)不斷流入、美國新一輪降息周期有望啟動的背景下，港股9月或迎內(nèi)外資共振，而外部流動性敏感、此前受壓制較多的港股科技板塊則有望迎來“補(bǔ)漲”行情。此外，反內(nèi)卷政策不斷推進(jìn)，疊加阿里巴巴財報超預(yù)期，港股科技板塊有望從“外賣內(nèi)卷”回歸AI敘事，估值重構(gòu)可期。