每經(jīng)編輯｜趙云    

近日由DeepSeek團(tuán)隊(duì)共同完成、梁文鋒擔(dān)任通訊作者的DeepSeek-R1推理模型研究論文，登上《Nature》封面，AI利好不斷，芯片概念集體走強(qiáng)，科創(chuàng)芯片ETF國(guó)泰（589100）、芯片ETF（512760）盤(pán)中均大漲超3%。 

DeepSeek-R1登上Nature封面，基本面看AI芯片利好不斷 

由DeepSeek團(tuán)隊(duì)共同完成、梁文鋒擔(dān)任通訊作者的DeepSeek-R1推理模型研究論文，登上了國(guó)際權(quán)威期刊《自然（Nature）》的封面。與今年1月發(fā)布的DeepSeek-R1的初版論文相比，本次論文披露了更多模型訓(xùn)練的細(xì)節(jié)，并正面回應(yīng)了模型發(fā)布之初的蒸餾質(zhì)疑。

值得注意的是，DeepSeek-R1也是全球首個(gè)經(jīng)過(guò)同行評(píng)審的主流大語(yǔ)言模型。Nature評(píng)價(jià)道：目前幾乎所有主流的大模型都還沒(méi)有經(jīng)過(guò)獨(dú)立同行評(píng)審，這一空白“終于被DeepSeek打破”。

近期AI消息利好不斷，從基本面看AI產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)向好。近日甲骨文也與OpenAI簽署合作協(xié)議；根據(jù)協(xié)議，OpenAI將在約五年時(shí)間內(nèi)采購(gòu)價(jià)值3000億美元的計(jì)算資源。該合同將于2027年正式啟動(dòng)，旨在支撐OpenAI的大型數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目“星際之門(mén)（Stargate）”。 

國(guó)產(chǎn)替代勢(shì)在必行，國(guó)產(chǎn)算力確定性較強(qiáng) 

近期，中美在西班牙進(jìn)行新一輪貿(mào)易談判。

9月15日盤(pán)后，據(jù)市場(chǎng)監(jiān)管總局，近日經(jīng)初步調(diào)查，英偉達(dá)公司違反《中華人民共和國(guó)反壟斷法》和《市場(chǎng)監(jiān)管總局關(guān)于附加限制性條件批準(zhǔn)英偉達(dá)公司收購(gòu)邁絡(luò)思科技有限公司股權(quán)案反壟斷審查決定的公告》，市場(chǎng)監(jiān)管總局依法決定對(duì)其實(shí)施進(jìn)一步調(diào)查。

9月16日盤(pán)中，據(jù)財(cái)聯(lián)社的消息，2025年騰訊全球數(shù)字生態(tài)大會(huì)主峰會(huì)上，騰訊集團(tuán)副總裁、騰訊云總裁邱躍鵬宣布，目前騰訊云已經(jīng)全面適配主流的國(guó)產(chǎn)芯片，并積極參與和回饋開(kāi)源社區(qū)。

相關(guān)機(jī)構(gòu)表示，AI的發(fā)展必須以GPU作為大廈的基石，往后看國(guó)產(chǎn)算力確定性較強(qiáng)。自從2023年來(lái)，大陸半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈集中攻關(guān)，在GPU的制造方面積累了越發(fā)深厚的經(jīng)驗(yàn)。而伴隨先進(jìn)制程的擴(kuò)產(chǎn)和良率的提升，目前國(guó)產(chǎn)GPU的放量也正在加速。從國(guó)產(chǎn)GPU市場(chǎng)看，規(guī)模之大，成長(zhǎng)性之強(qiáng)也很明顯。英偉達(dá)2024年在中國(guó)大陸的收入約為171億美元，換算成人民幣超過(guò)千億元。綜合去看，國(guó)產(chǎn)GPU市場(chǎng)規(guī)模為千億元量級(jí)，國(guó)產(chǎn)GPU逐步放量，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈迎來(lái)成長(zhǎng)的重要引擎。 

關(guān)注科創(chuàng)芯片ETF（589100）投資機(jī)會(huì)，國(guó)產(chǎn)芯片龍頭含量高！ 

展望半導(dǎo)體板塊后市表現(xiàn)，主要從流動(dòng)性和產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)兩個(gè)重要因素。美聯(lián)儲(chǔ)降息落地為科技產(chǎn)業(yè)帶來(lái)了流動(dòng)性支持。目前AI在全球的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)也已經(jīng)形成，無(wú)論是國(guó)產(chǎn)算力，還是北美算力，盡管產(chǎn)業(yè)節(jié)奏有所區(qū)別，但在需求明確的前提之下，都有望成為牛市中科技板塊的核心主線，只是行情演繹需要配合產(chǎn)業(yè)鏈廠商業(yè)績(jī)改善的節(jié)奏和幅度。國(guó)產(chǎn)算力為半導(dǎo)體板塊帶來(lái)新的宏大敘事和估值邏輯，同時(shí)，半導(dǎo)體板塊代表了我國(guó)工業(yè)制造的最高水平，有望成為A股優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)重估的重要賽道。

科創(chuàng)芯片ETF國(guó)泰（589100）跟蹤科創(chuàng)芯片指數(shù)（000685），單日漲跌幅可達(dá)20%。該指數(shù)聚焦于科創(chuàng)板上市的半導(dǎo)體與電子行業(yè)企業(yè)，成分股覆蓋集成電路、芯片設(shè)計(jì)等領(lǐng)域，展現(xiàn)高科技屬性及成長(zhǎng)潛力，科創(chuàng)芯片指數(shù)中網(wǎng)羅國(guó)產(chǎn)芯片龍頭。 

中證科創(chuàng)芯片指數(shù)前十大權(quán)重股

數(shù)據(jù)來(lái)源：中證指數(shù)公司，截至2025年9月17日。風(fēng)險(xiǎn)提示：上述個(gè)股僅供展示指數(shù)權(quán)重，非個(gè)股推薦，不構(gòu)成任何投資建議 

此外，芯片ETF（512760）布局芯片全產(chǎn)業(yè)鏈，跟蹤指數(shù)精選了半導(dǎo)體行業(yè)內(nèi)具有較高技術(shù)含量與成長(zhǎng)潛力的企業(yè)證券作為指數(shù)樣本，覆蓋芯片設(shè)計(jì)、制造、封裝測(cè)試等全產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)，重點(diǎn)反映科技創(chuàng)新型半導(dǎo)體企業(yè)的整體市場(chǎng)表現(xiàn)，感興趣的投資者或可關(guān)注。