每經(jīng)記者｜陳晨    每經(jīng)編輯｜彭水萍    

9月24日晚間，華西證券一紙公告引發(fā)資本市場關(guān)注：持股6.79%的股東四川劍南春（集團(tuán)）有限責(zé)任公司（以下簡稱劍南春公司）計劃在未來三個月內(nèi)，通過集中競價及大宗交易方式合計減持不超過2625萬股，占公司總股本的1%。值得注意的是，這是自2018年華西證券上市以來，作為“元老級”股東的劍南春公司首次拋出減持計劃。 

此舉之所以備受矚目，不僅因為這是雙方長達(dá)25年股權(quán)關(guān)系的一次重要變動，更在于其發(fā)生的微妙時間點。就在不久前，華西證券剛剛交出了一份堪稱驚艷的半年報——?dú)w母凈利潤同比飆升1195.02%，增速位列上市券商之首，成為市場公認(rèn)的“黑馬”。

 業(yè)績?nèi)绱肆裂郏瑸楹我宦废喟榈?/span>“老朋友”卻選擇在此刻離場？根據(jù)公告，減持原因為“流動資金需求”。若按9月24日的收盤價計算，此次頂格減持將為劍南春公司帶來約2.55億元的現(xiàn)金。這背后究竟是單純的資金需求，還是股東戰(zhàn)略層面的其他考量，引人深思。 

“黑馬”券商遭遇“元老級”股東減持，劍南春公司或套現(xiàn)2.55億元

根據(jù)華西證券披露的公告，劍南春公司的減持計劃細(xì)節(jié)清晰。目前，劍南春公司共持有華西證券1.78億股，占公司總股本的6.79%。本次減持計劃將在公告披露之日起的15個交易日后，即2025年10月27日至2026年1月26日的三個月內(nèi)實施。

具體的減持方式分為兩部分：通過集中競價方式減持不超過1312.5萬股（占總股本0.5%），通過大宗交易方式減持不超過1312.5萬股（占總股本0.5%）。兩者合計減持上限為2625萬股，占公司總股本的1%，占劍南春公司自身持股數(shù)量的近15%。

對于市場最為關(guān)心的套現(xiàn)金額，公告表示將“根據(jù)減持時市場價格確定”。記者查閱行情數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，截至9月24日收盤，華西證券的股價為9.71元/股。若以此價格作為參考，并按2625萬股的頂格數(shù)量計算，劍南春公司此次減持可套現(xiàn)約2.55億元。 

公告中，華西證券透露減持是源于劍南春公司的“流動資金需求”。但翻開華西證券的財務(wù)報表，其表現(xiàn)堪稱卓越。2025年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入20.73億元，同比增長46.72%；歸屬于上市公司股東的凈利潤更是高達(dá)5.12億元，同比增幅達(dá)到驚人的1195.02%，這一增速不僅領(lǐng)跑行業(yè)，也讓華西證券成為上半年業(yè)績最耀眼的上市券商。面對這樣一家高增長的“利潤奶?！?，股東卻因資金需求而選擇減持，這讓外界也產(chǎn)生了更多的好奇。

值得一提的是，就在本次減持計劃披露前不久，劍南春公司自身的股權(quán)結(jié)構(gòu)也發(fā)生了變更。據(jù)天眼查信息，9月12日，劍南春公司完成工商變更，新增綿竹市國有資產(chǎn)事務(wù)中心為股東，后者通過認(rèn)繳1.37億元出資額，獲得了劍南春公司14.51%的股權(quán)，一舉成為公司第二大股東。這一變動是否與其當(dāng)前的資金需求和減持決策存在關(guān)聯(lián)，尚待進(jìn)一步觀察。

從成立到上市，陪伴華西證券25年

劍南春公司與華西證券的股權(quán)淵源，可以追溯到華西證券的“搖籃”時期。

2000年6月，在華西證券宣告成立之際，劍南春公司便作為發(fā)起人之一，出資8000萬元。與此同時，關(guān)聯(lián)公司四川劍南春融信投資有限公司也出資了5000萬元。此后的數(shù)年間，經(jīng)過一系列的股權(quán)調(diào)整，四川劍南春融信投資有限公司在2008年6月和2010年10月先后轉(zhuǎn)讓其持有的股權(quán)，并最終全面退出。經(jīng)過承接與調(diào)整，劍南春公司的直接出資額上升至8500萬元。 

2011年7月，華西證券實施了一次重要的增資擴(kuò)股，劍南春公司繼續(xù)加碼。當(dāng)時，新增注冊資本由劍南春公司等11家原股東以及老窖集團(tuán)等4家新股東認(rèn)繳，劍南春公司的出資額進(jìn)一步提升至1.2億元，持股比例達(dá)到8.49%。三年后的2014年7月，華西證券完成股改，由有限責(zé)任公司整體變更為股份有限公司。根據(jù)當(dāng)時的轉(zhuǎn)換方案，劍南春公司所持有的出資額相應(yīng)轉(zhuǎn)換為1.78億股股份，持股比例維持在8.49%不變。

歷史性的時刻發(fā)生在2018年1月，華西證券成功獲得上市核準(zhǔn)，正式登陸A股市場。由于首次公開發(fā)行引入了新的股本，盡管劍南春公司持有的1.78億股數(shù)量未發(fā)生變化，但其持股比例被稀釋，從8.49%下降至6.79%。 

從2018年上市至今，已過去七年多時間，無論市場如何風(fēng)云變幻，劍南春公司始終未曾減持過一股。因此，本次披露的減持計劃，不僅是其持股25年來的首次“套現(xiàn)”，更是華西證券上市以來的首次，其信號意義不言而喻，也為這段悠久的股東關(guān)系歷史寫下了新的一筆。

華西證券表示，本次減持計劃實施后，公司控股股東、實際控制人均不會發(fā)生變化，不會對公司治理結(jié)構(gòu)及未來持續(xù)經(jīng)營產(chǎn)生影響。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國梅 攝