每經(jīng)記者｜王硯丹    每經(jīng)編輯｜謝欣    

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

前言

我是雪山君，火山君的至交好友。

大學(xué)畢業(yè)后，火山君熱愛(ài)文字，多年如一日地爬格子。我則進(jìn)了一家公司，俗事纏身，曾經(jīng)的文學(xué)理想已在歲月洪流中消磨殆盡。

但我們的友誼依然細(xì)水長(zhǎng)流，不僅源于曾經(jīng)一起揮灑的青春歲月，也因?yàn)槲覀儗?duì)投資有共同的熱愛(ài)。

今年A股牛氣沖天，火山君想偷懶，就向我約稿。多年不碰筆的我推脫再三，可架不住這家伙軟磨硬泡，又許了兩瓶茅臺(tái)，于是我勉強(qiáng)答應(yīng)。若寫得不好，諸君莫怪。

火山君讓我寫投資心得和手記，說(shuō)來(lái)慚愧，這一波春節(jié)后的行情，我踏空了。

上一次有倉(cāng)位要追溯到去年9月中旬。那時(shí)我以15.5元的均價(jià)賣出了所持有的7萬(wàn)股中信證券——6月19日暴跌當(dāng)天進(jìn)去的，平均成本17元，虧損比例不高，不到10%，但再怎么說(shuō)也算是個(gè)教訓(xùn)，交給市場(chǎng)10萬(wàn)塊學(xué)費(fèi)。

說(shuō)一下我買入和賣出中信證券的邏輯和經(jīng)過(guò)吧。

2018年1月，上證指數(shù)上沖至3587點(diǎn)，當(dāng)時(shí)我在70元以上的高位賣出了持有一年多的中國(guó)平安。對(duì)于中國(guó)平安我有一個(gè)簡(jiǎn)單又實(shí)用的邏輯：只要它跌下30元，那就是可以放心大膽買入的區(qū)域。上了60元就要看市場(chǎng)大環(huán)境，小心謹(jǐn)慎。

事實(shí)證明，我賣出中國(guó)平安的時(shí)機(jī)非常正確。之后滬指連續(xù)下跌。2018年2月9日，滬指大跌4.5%并留下一個(gè)向下跳空缺口，但留出一個(gè)長(zhǎng)下影，最低跌至3062點(diǎn)。后來(lái)幾個(gè)交易日滬指走出“六連陽(yáng)”300點(diǎn)反彈，但最終受60日均線壓制而重拾跌勢(shì)。

彼時(shí)我已空倉(cāng)，安心看戲。

到5月底，上證指數(shù)箱體震蕩三個(gè)月，但未創(chuàng)新低，也未突破2月26日反彈高點(diǎn)。我當(dāng)時(shí)做了一個(gè)判斷：上證指數(shù)很有可能跌破3000點(diǎn)大關(guān)，但之后會(huì)有一個(gè)短期反彈，就像2月一樣。

6月19日，上證指數(shù)開(kāi)盤就連續(xù)跌破3000點(diǎn)、2900點(diǎn)兩個(gè)整數(shù)點(diǎn)大關(guān)。從今天來(lái)看，那天確立了A股市場(chǎng)長(zhǎng)達(dá)三個(gè)月的最劇烈也是最后的一跌。但我仍然在17元的均價(jià)買入了中信證券——從安全角度來(lái)看，作為券商龍頭，選擇權(quán)重股往往在弱勢(shì)中讓我更安心；且券商股有個(gè)特性——早于大盤見(jiàn)底和見(jiàn)頂。中信證券估值已經(jīng)跌至歷史底部，買入之后如果被套，那么我就準(zhǔn)備中長(zhǎng)期持有。

但永遠(yuǎn)計(jì)劃比不上變化。

大盤的積弱超出我的預(yù)料，自我買入中信證券之后，長(zhǎng)達(dá)近三個(gè)月時(shí)間，大盤一直沒(méi)有像樣的反彈。又到了9月的季度末，且國(guó)慶還有長(zhǎng)假，于是我在9月中旬以15.5元均價(jià)清倉(cāng)中信證券，把從平安身上賺的利潤(rùn)回吐了一部分。

國(guó)慶后大盤走勢(shì)印證了我的判斷，滬指節(jié)后第一天跳空低開(kāi)大跌3.72%，10月11日再次大跌超過(guò)5%。直到今年1月4日才見(jiàn)底2440點(diǎn)。期間，股權(quán)質(zhì)押式回購(gòu)“爆雷”消息屢屢見(jiàn)諸報(bào)端。我?guī)状蜗爰s火山君晚上喝一杯，這家伙每每愁眉苦臉的：又有誰(shuí)誰(shuí)誰(shuí)要化解風(fēng)險(xiǎn)了，得趕稿子，晚上和女朋友約會(huì)都泡湯了，更別說(shuō)你了。

但中信證券真的是個(gè)異類，它再次佐證了我的判斷——會(huì)先于大盤見(jiàn)底，且先于大盤見(jiàn)頂。

打開(kāi)K線圖，滬指見(jiàn)底的時(shí)間是2019年1月4日，中信證券是2018年10月19日，價(jià)格是14.72元。我基本上是賣到了“地板”上。

這說(shuō)明判斷趨勢(shì)和操作時(shí)間一樣重要，我猜中了開(kāi)頭，卻沒(méi)猜中結(jié)尾。

賣出中信證券后，我繼續(xù)我一貫的方針——多看少動(dòng)。年末和年初，公司又非常忙碌，有時(shí)候想看盤也沒(méi)空。滬指見(jiàn)底2440點(diǎn)之后，雖然主流聲音都已偏向樂(lè)觀，但那時(shí)候出現(xiàn)了大量上市公司業(yè)績(jī)“爆雷”的公告，我判斷可能還有一波磨底的過(guò)程。

另外，還有一個(gè)原則，雖然幫助我多次逃過(guò)大跌，卻成為本次我踏空的主要原因——大假前要空倉(cāng)，除非浮盈非常豐厚且沒(méi)有特別明顯的可能利空因素。

這個(gè)紀(jì)律我執(zhí)行了很多年，我到現(xiàn)在都還記得2008年端午節(jié)小長(zhǎng)假之后股市出現(xiàn)大跌，而那是2008年美國(guó)次貸危機(jī)導(dǎo)致最后一波大跌的開(kāi)端。去年國(guó)慶節(jié)，雖說(shuō)我把中信證券賣到了“地板”上，但節(jié)后的大跌確實(shí)現(xiàn)在想來(lái)都讓人不寒而栗。世界局勢(shì)風(fēng)云變幻，特別海外股市也出現(xiàn)大牛之后見(jiàn)頂跡象，寧愿踏空不愿套牢，一遇長(zhǎng)假我?guī)缀醵歼x擇空倉(cāng)過(guò)節(jié)。

而在今年春節(jié)前，我又做了一個(gè)現(xiàn)在看來(lái)有點(diǎn)蠢的決定——使用騰訊理財(cái)通的時(shí)候，把資金沒(méi)有像以往一樣轉(zhuǎn)成貨幣基金，而是買了一個(gè)月度理財(cái)。

作為喜歡在股市上玩耍的有志青年，對(duì)流動(dòng)性相當(dāng)看重，最多季末的時(shí)候做點(diǎn)國(guó)債逆回購(gòu)。現(xiàn)在想來(lái)，都覺(jué)得當(dāng)時(shí)這個(gè)決定很蠢。好像是因?yàn)殚e來(lái)無(wú)事研究理財(cái)通的新功能吧，然后看到那款產(chǎn)品收益率不錯(cuò)，又想到春節(jié)大假時(shí)間很長(zhǎng)，100萬(wàn)的話一天也有七八十元的收益，于是就買了，買了，買了……

這也是我不太想給火山君寫稿子的原因，作為老股民，這事兒說(shuō)來(lái)還真覺(jué)得挺丟人的。春節(jié)后股市出現(xiàn)春季攻勢(shì)，我大部分錢都還在月度理財(cái)中每天吃一點(diǎn)點(diǎn)利息，中信證券2月24日已經(jīng)上漲到了22元，我的月度理財(cái)也終于到期可贖回。經(jīng)歷了那么多年的股市沉浮，要說(shuō)我有多大情緒波動(dòng)那倒沒(méi)有，只是有點(diǎn)哭笑不得而已。

所以，這一次我得出一個(gè)結(jié)論：流動(dòng)性為王。如果你一直以固定收益投資為主，那么你就堅(jiān)持紀(jì)律，專注于自身。如果要做股票投資，永遠(yuǎn)不能忘記流動(dòng)性的重要。其實(shí)現(xiàn)在券商幾乎每家都有保證金理財(cái)產(chǎn)品，自動(dòng)掛鉤貨幣基金，只是一般收益率比不上月度、季度理財(cái)。要想在股市中有充足的“彈藥”，就不要總是斤斤計(jì)較一個(gè)點(diǎn)兩個(gè)點(diǎn)的年化收益率。

按照約定，昨晚火山君來(lái)找我，帶上兩瓶茅臺(tái)，兩個(gè)忙人難得聚在一起喝了一盅。

這么多年過(guò)去，我總覺(jué)得火山君沒(méi)怎么變，還是熱情如火的性子。而我家族遺傳，本來(lái)頭發(fā)就少年白，這兩年好像白得更多了。

我倆說(shuō)起我這次踏空的糗事，火山君哈哈大笑，說(shuō)為我這種踏空法一定要浮一大白。

我氣得想抽他：你還笑，還笑？

火山君：別抽，也別嘆氣，你別忘了為何你叫雪山君，不但海拔高積雪多（我個(gè)子高頭發(fā)又少年白），永遠(yuǎn)冷冰冰的一張臉，以為你是霸道總裁?。?/p>

我：那是冷靜你懂不懂！

火山君：你也別打我了，好好想想怎么操作吧。2019年春暖花開(kāi)，照這個(gè)樣子就沖3000點(diǎn)了。

我：是。經(jīng)濟(jì)學(xué)十大原理之一——過(guò)去永遠(yuǎn)是沉沒(méi)成本，你永遠(yuǎn)要考慮的是下一步怎么做。

火山君（一口酒吐了）：你還是那種學(xué)霸氣息，什么東西都是經(jīng)濟(jì)學(xué)原理。再下去頭發(fā)全白了就成了乞力馬扎羅的雪了。 

我一下子也笑了，有火山君這樣性格互補(bǔ)的朋友，真是人生一大幸事。