1月27日為龍年收官交易日，銀行間債市交投清淡，長(zhǎng)端仍顯強(qiáng)勢(shì)。7年期國(guó)債活躍券“24附息國(guó)債18”收益率下行3.75bp，10年期“24附息國(guó)債11”下行1.75bp。

政金債券ETF（511520）收官日凈流入2.7億元，總規(guī)模超410億元，繼續(xù)為全市場(chǎng)最大的債券ETF。

業(yè)內(nèi)人士表示，2024年12月債市快牛行情的背后主要是2條邏輯：（1）交易寬貨幣預(yù)期。（2）“資產(chǎn)配置荒”邏輯。當(dāng)前在央行暫停二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)債，強(qiáng)調(diào)穩(wěn)匯率，且資金面明顯收斂的背景下，提前交易寬貨幣預(yù)期的邏輯可能需要適度回吐漲幅，但“資產(chǎn)配置荒”的邏輯仍然存在。

展望2月份，資金在央行逆回購(gòu)?fù)斗藕亲o(hù)下逐步轉(zhuǎn)向中性，曲線邊際走陡下短端利好可能性更大。寬貨幣預(yù)期降溫和兩會(huì)前政策空窗期，長(zhǎng)端或繼續(xù)震蕩。在中長(zhǎng)期資金入市推進(jìn)下，短期股債蹺蹺板效應(yīng)或再現(xiàn)，10年國(guó)債1.65%附近震蕩，機(jī)構(gòu)配置有支撐，關(guān)注10年國(guó)債回調(diào)后的配置機(jī)會(huì)。

政金債券ETF（511520）作為全市場(chǎng)唯一一只長(zhǎng)久期政金債ETF，久期7.5年左右，流動(dòng)性好，適合客戶場(chǎng)內(nèi)一鍵加久期，可作為債券市場(chǎng)波段交易和配置的好工具。

相關(guān)產(chǎn)品：政金債券ETF（511520）、富國(guó)中債7-10年政策性金融債ETF聯(lián)接（A類(lèi)：018266；C類(lèi)：018267；E類(lèi)：019596；F類(lèi)：022102）。