每經(jīng)評(píng)論員 杜宇

6月18日晚間，啟迪環(huán)境（SZ000826，前收盤(pán)價(jià)2.00元，市值：28.50億元）發(fā)布公告稱，股東桑德集團(tuán)及其一致行動(dòng)人持有的部分股份擬被司法拍賣。啟迪環(huán)境的股東桑德集團(tuán)擬司法拍賣其持有的200萬(wàn)股股份，占其所持股份總數(shù)的3.63%。而此前不久的6月16日，公司另一批涉及1.08億股股份的司法拍賣事項(xiàng)也已公告。盡管公司表示這些拍賣不會(huì)對(duì)其治理結(jié)構(gòu)及持續(xù)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大影響，但股東股份的頻繁司法拍賣，無(wú)疑給市場(chǎng)帶來(lái)了不穩(wěn)定因素。尤其是在公司業(yè)績(jī)持續(xù)下滑的背景下，這種不確定性進(jìn)一步加劇了投資者的擔(dān)憂。

從經(jīng)營(yíng)層面來(lái)看，啟迪環(huán)境2024年年報(bào)及2025年一季報(bào)顯示，公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)均呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)，虧損額不斷擴(kuò)大。2020年至2024年，公司凈利潤(rùn)分別為-15.59億元、-45.40億元、-9.64億元、-15.72億元、-30.6億元，五年累計(jì)虧損近117億元。盡管經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額有所增長(zhǎng)，但難以掩蓋公司整體經(jīng)營(yíng)面臨的困境。作為一家主要從事固體廢棄物、污水處理、PPP項(xiàng)目以及環(huán)衛(wèi)服務(wù)的企業(yè)，啟迪環(huán)境在環(huán)保領(lǐng)域擁有一定的業(yè)務(wù)布局，但近年來(lái)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)卻難以令人滿意。

在當(dāng)前市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的環(huán)境下，啟迪環(huán)境的持續(xù)虧損不僅影響了投資者的信心，也對(duì)其未來(lái)的可持續(xù)發(fā)展提出了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。筆者認(rèn)為，公司需要在戰(zhàn)略規(guī)劃、運(yùn)營(yíng)管理、成本控制等多方面進(jìn)行深入反思和調(diào)整，以尋求業(yè)績(jī)的改善和突破。同時(shí)，股東股份的司法拍賣問(wèn)題也需要妥善處理，以減少對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)形象的潛在沖擊。

對(duì)于投資者而言，啟迪環(huán)境的案例再次敲響了警鐘。在選擇投資標(biāo)的時(shí)，不僅要關(guān)注公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和業(yè)務(wù)布局，更要深入分析其經(jīng)營(yíng)管理和戰(zhàn)略規(guī)劃的合理性與可持續(xù)性。在市場(chǎng)環(huán)境復(fù)雜多變的當(dāng)下，只有那些能夠有效應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)、實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，才能在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，為投資者帶來(lái)長(zhǎng)期穩(wěn)定的價(jià)值回報(bào)。