每經(jīng)編輯｜何小桃    

當(dāng)?shù)貢r間周二，美國總統(tǒng)特朗普支持的加密監(jiān)管法案遭遇重大挫敗。

據(jù)財聯(lián)社報道，在周二進(jìn)行的一場程序性投票中，美國眾議院的共和黨保守派成功阻撓了包括穩(wěn)定幣法案（GENIUS法案）在內(nèi)的三項(xiàng)加密貨幣立法進(jìn)程。

當(dāng)?shù)貢r間周二下午舉行的程序性投票以196票贊成、223票反對告終，共有13名共和黨議員投下反對票。從他們發(fā)表的意見來看，除了政見不合外，也對參議院同僚表達(dá)了不滿的情緒。

喬治亞州共和黨眾議員瑪喬麗·泰勒·格林對媒體表示，她投票反對的原因，是希望將穩(wěn)定幣法案與另外兩項(xiàng)立法（一項(xiàng)市場結(jié)構(gòu)法案和一項(xiàng)禁止美聯(lián)儲發(fā)行數(shù)字貨幣的法案）進(jìn)行捆綁，但眾議院領(lǐng)導(dǎo)層不同意對這項(xiàng)修正案進(jìn)行投票。

格林強(qiáng)調(diào)：“穩(wěn)定幣法案并未反映特朗普總統(tǒng)1月23日的行政令，該命令明確表示應(yīng)禁止中央銀行數(shù)字貨幣。”

俄亥俄州共和黨眾議員沃倫·戴維森雖然投票支持程序性規(guī)則，但強(qiáng)調(diào)反對穩(wěn)定幣法案。戴維森表示：“眾議院已經(jīng)習(xí)慣了當(dāng)我們把事情送到參議院時，根本得不到任何尊重。我想看看接下來能做些什么。希望我們能制定一個方案，讓‘加密周’真正聚焦于加密貨幣?！?/span>

最新的市場消息稱，眾議院可能會在周二晚些時候再次嘗試投票。若投票通過，關(guān)于加密貨幣立法的辯論可能立即展開，并在本周晚些時候進(jìn)行最終投票。

投票失敗后，與加密貨幣相關(guān)的股票開始下跌。穩(wěn)定幣公司Circle的股價一度下跌超過7%，跌幅后收窄至4.5%左右。Coinbase股價一度下跌超過4%，跌幅后收窄至1.4%左右。數(shù)字資產(chǎn)公司MARA Holdings股價一度下跌超過2%，跌幅隨后收窄至1.8%左右。

另外，7月15日，加密貨幣集體大跳水，比特幣盤中跌幅一度超過5%，恒星幣、Hedera、狗狗幣等一度跌超8%。

截至7月16日發(fā)稿，比特幣跌2.52%。Coinglass數(shù)據(jù)顯示，過去24小時內(nèi)，加密貨幣市場全網(wǎng)合約爆倉人數(shù)超過13萬人，爆倉金額為4.93億美元。其中，多單爆倉3.93億美元，空單爆倉近1億美元。

早在當(dāng)?shù)貢r間7月3日，美國眾議院就曾宣布將7月14日當(dāng)周定為“加密貨幣周”，屆時將審議《數(shù)字資產(chǎn)市場透明法案》、《反CBDC監(jiān)控州法案》以及《指導(dǎo)與建立美國穩(wěn)定幣國家創(chuàng)新法案》（GENIUS法案）等多項(xiàng)法案，為數(shù)字資產(chǎn)行業(yè)提供其長期以來要求的國家監(jiān)管框架。

其中，最重要的法案無疑是GENIUS法案，該法案將為穩(wěn)定幣制定聯(lián)邦規(guī)則。美國總統(tǒng)特朗普此前曾稱自己為“加密貨幣總統(tǒng)”，并敦促政策制定者修改有利于該行業(yè)的規(guī)則。

據(jù)經(jīng)濟(jì)日報報道，6月18日，美國參議院以68票贊成、30票反對的結(jié)果通過GENIUS法案。

分析認(rèn)為，在美國國債規(guī)模已突破36.2萬億美元的背景下，美國推動穩(wěn)定幣發(fā)展的核心意圖，是通過金融創(chuàng)新工具為美債市場創(chuàng)造持續(xù)性需求，緩解債務(wù)壓力。

首先，法案將穩(wěn)定幣與美債深度綁定。GENIUS法案規(guī)定，穩(wěn)定幣發(fā)行方必須將100%儲備資產(chǎn)配置為美元現(xiàn)金或93天以內(nèi)到期的短期美國國債，并嚴(yán)格限制非持牌機(jī)構(gòu)進(jìn)入市場。由于近期美債遭遇大舉拋售，因而這一強(qiáng)制儲備要求被認(rèn)為有助于填補(bǔ)傳統(tǒng)主權(quán)買家減持美債帶來的缺口。如果法案得以順利簽署，穩(wěn)定幣發(fā)行商有望成為美債結(jié)構(gòu)性需求的新來源。美國財政部長貝森特5月上旬在美國眾議院作證時就表示，“（穩(wěn)定幣等）數(shù)字資產(chǎn)對美國國債的需求在未來幾年可能達(dá)到2萬億美元”，言辭間對穩(wěn)定幣助力平穩(wěn)消化美債充滿期待。

其次，穩(wěn)定幣有助于壓低融資成本，從而穩(wěn)定美債價格。一方面，穩(wěn)定幣發(fā)行商可以集中購買短期國債，推高國債價格并壓低收益率。有研究表明，美國穩(wěn)定幣發(fā)行商Tether市場份額每增加1個百分點(diǎn)，1月期美債收益率下降3.8個基點(diǎn)，每年可為美國政府節(jié)省約100億至150億美元利息支出。另一方面，美國財政部可以通過增加短期國債發(fā)行比例，迎合穩(wěn)定幣對短期資產(chǎn)的偏好，以短期債務(wù)置換長期風(fēng)險。

此外，美國推動穩(wěn)定幣發(fā)展也有利于美元霸權(quán)在數(shù)字領(lǐng)域延伸，擴(kuò)大美元流通半徑，間接支撐美債信用。有分析指出，如果法案設(shè)想的機(jī)制落地，那么當(dāng)全球各地用穩(wěn)定幣完成支付后，資金最終會通過穩(wěn)定幣發(fā)行商流向美國財政部債券賬戶。這種機(jī)制將美國國家債務(wù)轉(zhuǎn)化為分布式持債，讓全球用戶成為美債隱形持有人，間接擴(kuò)大美元需求并鞏固其儲備貨幣地位，增強(qiáng)美債的全球信用基礎(chǔ)。當(dāng)“美國財政部發(fā)債—穩(wěn)定幣公司購買—發(fā)行穩(wěn)定幣—全球流通—資金回流美債”的鏈條完成閉環(huán)，美元可以通過區(qū)塊鏈技術(shù)滲透至傳統(tǒng)金融難以覆蓋的“無銀行賬戶”地區(qū)，搭建起“鏈上美債循環(huán)”機(jī)制。

（聲明：文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。）

編輯|||何小桃 杜恒峰

校對|湯亞文

封面圖片來源：視覺中國

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