每經(jīng)記者｜張梓桐    每經(jīng)編輯｜魏文藝    

8月13日，騰訊控股（HK00700，股價(jià)590港元，市值5.4萬(wàn)億港元，以下簡(jiǎn)稱騰訊）公布2025年第二季度業(yè)績(jī)。

財(cái)報(bào)顯示，騰訊今年二季度網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)收入達(dá)592億元，同比增長(zhǎng)22%。其中，國(guó)際市場(chǎng)游戲收入188億元，同比增長(zhǎng)35%，連續(xù)4個(gè)季度刷新歷史高點(diǎn)；本土市場(chǎng)收入達(dá)404億元，同比增長(zhǎng)17%。

騰訊董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官馬化騰表示，“《王者榮耀》及《和平精英》等長(zhǎng)青游戲向平臺(tái)化進(jìn)化并加大了AI（人工智能）的應(yīng)用，新游戲如《三角洲行動(dòng)》亦取得了突破，使得我們的游戲業(yè)務(wù)在用戶及收入側(cè)均表現(xiàn)出色”。

根據(jù)AppMagic（一款移動(dòng)市場(chǎng)情報(bào)工具）的估算，《王者榮耀》是今年上半年唯一一款收入破10億美元的手游。從2022年到2024年，該游戲已連續(xù)3年在營(yíng)收上霸榜全球第一。不僅如此，《王者榮耀》還保持著驚人的增長(zhǎng)速度，2024年?duì)I收同比增長(zhǎng)26%。

視覺(jué)中國(guó)圖

值得注意的是，這也是《王者榮耀》第三十五次登上騰訊財(cái)報(bào)，成為中國(guó)長(zhǎng)青游戲旗艦代表之一。

與此同時(shí)，今年以來(lái)，多家頭部游戲廠商業(yè)績(jī)回暖，游戲市場(chǎng)的高速增長(zhǎng)究竟能延續(xù)至何時(shí)？對(duì)此，騰訊管理層在8月13日晚間的業(yè)績(jī)電話會(huì)上表示，隨著游戲產(chǎn)品組合的擴(kuò)展和平臺(tái)化特征增強(qiáng)，整體游戲收入的增長(zhǎng)波動(dòng)性會(huì)降低。但每款游戲仍是獨(dú)立的創(chuàng)意產(chǎn)物，單個(gè)作品可能經(jīng)歷強(qiáng)勢(shì)周期與低迷周期。

“只要保持行業(yè)頂尖水準(zhǔn)并持續(xù)投入運(yùn)營(yíng)，游戲就能扛過(guò)階段性低谷。開發(fā)團(tuán)隊(duì)通過(guò)調(diào)整，用戶和收入往往能在新周期強(qiáng)勢(shì)回升。”騰訊管理層如是說(shuō)。

射擊類產(chǎn)品全面開花

根據(jù)游戲工委的報(bào)告，上半年收入排名前100的移動(dòng)游戲中，射擊類游戲的占比從2024年的13.89%上升至今年上半年的17.03%，反映射擊品類正處于增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。在射擊品類上處于整體領(lǐng)先地位的騰訊，二季度旗下多款射擊類產(chǎn)品全面開花，成為推動(dòng)公司本土市場(chǎng)收入增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α?/p>

《三角洲行動(dòng)》在4月公布日活躍用戶超過(guò)1200萬(wàn)后，在剛剛過(guò)去的7月已突破2000萬(wàn)日活躍用戶規(guī)模，躋身國(guó)內(nèi)日活躍用戶規(guī)模前五、游戲流水前三的第一梯隊(duì)。隨著8月19日登上PS、Xbox平臺(tái)，《三角洲行動(dòng)》的用戶規(guī)模有望再上新臺(tái)階。

端游方面，二季度《無(wú)畏契約》保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，其手游版《無(wú)畏契約：源能行動(dòng)》已定檔8月19日正式上線，目前預(yù)約量已超過(guò)6000萬(wàn)，有望成為騰訊下一款頭部射擊游戲。

此外，基于“暗區(qū)突圍”IP（具有商業(yè)價(jià)值的創(chuàng)意內(nèi)容或品牌）開發(fā)的端游《暗區(qū)突圍：無(wú)限》在今年4月底上線后首日用戶數(shù)量突破百萬(wàn)，上線三個(gè)月內(nèi)在網(wǎng)吧熱力榜中穩(wěn)定在前十水平，進(jìn)一步擴(kuò)大了騰訊游戲在端游市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)。

在射擊類賽道外，騰訊其他頭部游戲繼續(xù)保持長(zhǎng)青表現(xiàn)。以《王者榮耀》為例，根據(jù)AppMagic的估算，《王者榮耀》是今年上半年唯一一款收入破10億美元的手游。作為騰訊最具代表性的旗艦長(zhǎng)青游戲之一，《王者榮耀》在2022年至2024年實(shí)現(xiàn)全球收入“三連冠”。

今年二季度，《地下城與勇士：創(chuàng)新世紀(jì)》在網(wǎng)吧熱力榜的排名回升至第五，年初更新“重力之泉”版本后，該游戲累計(jì)回流玩家超過(guò)500萬(wàn)，5月日活躍用戶數(shù)提升60%；而手游版《地下城與勇士：起源》則在近期周年慶活動(dòng)重回暢銷榜首位。

在被問(wèn)及《三角洲行動(dòng)》等射擊類游戲成功背后的關(guān)鍵因素時(shí)，騰訊管理層表示，這類游戲在西方市場(chǎng)本就是主流品類，但在中國(guó)市場(chǎng)上過(guò)去存在供給不足的問(wèn)題，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)射擊類游戲的接受度正在提高，這一點(diǎn)可以從中國(guó)市場(chǎng)上游戲?qū)Ｓ面I盤、鼠標(biāo)的銷售數(shù)據(jù)得到印證。

從本質(zhì)上說(shuō)，隨著技術(shù)進(jìn)步降低網(wǎng)絡(luò)延遲、反作弊能力提升，結(jié)構(gòu)性變化正在持續(xù)利好此類游戲的發(fā)展。并且，隨著這些游戲在畫面品質(zhì)上的提升，以及游戲玩法與西方市場(chǎng)的差異化，在同一個(gè)超級(jí)品類內(nèi)部，存在著顯著的差異化特征。

服務(wù)型游戲仍是主體

值得注意的是，今年騰訊游戲、點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)等多家廠商在海外市場(chǎng)表現(xiàn)出色，推動(dòng)中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)出海整體回暖。

根據(jù)游戲工委發(fā)布的《2025年1~6月中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)報(bào)告》，今年上半年，中國(guó)自研游戲海外市場(chǎng)實(shí)際銷售收入同比增長(zhǎng)11.07%至95.01億美元，繼2021年后增速再次回到10%以上。

受益于 Supercell 游戲、《PUBG MOBILE》以及《沙丘：覺(jué)醒》等的良好表現(xiàn)，騰訊二季度游戲業(yè)務(wù)的國(guó)際市場(chǎng)收入增長(zhǎng)35%至188億元，這一增速創(chuàng)該部分收入單獨(dú)披露以來(lái)的新高。

在二季度，《部落沖突：皇室戰(zhàn)爭(zhēng)》表現(xiàn)穩(wěn)健，成為騰訊游戲在國(guó)際市場(chǎng)的新增長(zhǎng)引擎。財(cái)報(bào)稱，《部落沖突：皇室戰(zhàn)爭(zhēng)》通過(guò)更頻繁的內(nèi)容更新和獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制優(yōu)化，并舉辦了更多玩家社區(qū)活動(dòng)，拉動(dòng)了游戲的日活躍用戶數(shù)，推動(dòng)游戲在今年6月創(chuàng)下近7年新高。在日活躍用戶規(guī)模上，據(jù)Sensor Tower（一家從事移動(dòng)應(yīng)用數(shù)據(jù)分析的公司），今年上半年《部落沖突：皇室戰(zhàn)爭(zhēng)》已升至全球第三，成為Supercell旗下目前日活最高的產(chǎn)品。

《黑神話：悟空》所卷起的國(guó)產(chǎn)3A（高品質(zhì)、高投入、高成本）游戲熱雖已過(guò)去一年，但余溫仍在。在騰訊業(yè)績(jī)電話會(huì)上，管理層就買斷制游戲業(yè)務(wù)等問(wèn)題進(jìn)行了解答。

有投資者提問(wèn)，《三角洲行動(dòng)》取得了非常成功的開局，如何看待中國(guó)3A級(jí)游戲市場(chǎng)（包括PC端和主機(jī)平臺(tái)）增長(zhǎng)前景？對(duì)此，騰訊管理層表示，公司將3A游戲定義為《黑神話：悟空》這類買斷制游戲，而《三角洲行動(dòng)》更偏向服務(wù)型游戲。其認(rèn)為，當(dāng)前及未來(lái)中國(guó)游戲市場(chǎng)的主體仍是《三角洲行動(dòng)》這類服務(wù)型游戲。

“《三角洲行動(dòng)》的表現(xiàn)令我們欣慰，并非因?yàn)槠溥M(jìn)入了某個(gè)排行榜前三或前五，而是因?yàn)樵撚螒蛟谑装l(fā)達(dá)到一定規(guī)模后，在過(guò)去約9個(gè)月里實(shí)現(xiàn)了用戶和收入的持續(xù)增長(zhǎng)，這正符合我們對(duì)長(zhǎng)線運(yùn)營(yíng)游戲的戰(zhàn)略預(yù)期。我們特別看重這種持久增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。這充分展現(xiàn)了我們大規(guī)模產(chǎn)出高品質(zhì)游戲內(nèi)容的能力。”騰訊管理層表示，《三角洲行動(dòng)》包含三種游戲模式，目前已登上兩個(gè)平臺(tái)，同時(shí)覆蓋國(guó)內(nèi)及國(guó)際市場(chǎng)。

關(guān)于買斷制3A游戲，騰訊管理層認(rèn)為，中國(guó)市場(chǎng)上這類游戲的受眾正在擴(kuò)大，只要作品足夠出色，這類游戲完全可能實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健盈利，但“足夠出色”的標(biāo)準(zhǔn)其實(shí)非常高。

“考慮到中國(guó)玩家長(zhǎng)期習(xí)慣免費(fèi)游戲模式，買斷制3A游戲仍將是中國(guó)市場(chǎng)的少數(shù)派。不過(guò)這類游戲的出現(xiàn)為那些原本不具備商業(yè)可行性的情懷項(xiàng)目提供了新機(jī)遇，它們不必像服務(wù)型游戲那樣需要持續(xù)運(yùn)營(yíng)10年以上。”騰訊管理層說(shuō)道。

至于3A游戲是否會(huì)蠶食服務(wù)型游戲的市場(chǎng)份額，騰訊管理層在業(yè)績(jī)電話會(huì)上表示，兩者是互補(bǔ)而非替代關(guān)系。購(gòu)買3A游戲的用戶絕大多數(shù)原本就是服務(wù)型游戲的玩家，他們?nèi)詴?huì)繼續(xù)使用并在服務(wù)型游戲上消費(fèi)。

封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)圖