每經(jīng)評(píng)論員 杜宇

8月18日晚間，中達(dá)安（SZ300635，前收盤價(jià)：14.55元，市值：20.39億元）的一紙公告，讓其終止收購(gòu)山東留侯信息化咨詢有限公司（以下簡(jiǎn)稱山東留侯）100%股權(quán)的消息成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。從今年2月底雙方簽署補(bǔ)充協(xié)議、約定新的業(yè)績(jī)目標(biāo)，到如今不到半年便宣告收購(gòu)終止，這場(chǎng)收購(gòu)的快速“夭折”不禁讓人對(duì)中達(dá)安的決策合理性、公司治理能力以及未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略產(chǎn)生諸多疑問，市場(chǎng)信任危機(jī)也悄然浮現(xiàn)。

回顧收購(gòu)歷程，2024年8月，中達(dá)安擬以550萬(wàn)元收購(gòu)山東留侯，彼時(shí)雙方對(duì)2024年至2026年的凈利潤(rùn)作出約定。然而，到了2025年2月，雙方又通過(guò)補(bǔ)充協(xié)議，將業(yè)績(jī)承諾時(shí)間區(qū)間修改為2025年至2026年，且大幅提高了業(yè)績(jī)目標(biāo)，要求山東留侯2025年、2026年經(jīng)審計(jì)后凈利潤(rùn)均不低于150萬(wàn)元。彼時(shí)，中達(dá)安還信誓旦旦地表示，簽訂補(bǔ)充協(xié)議有助于交易順利推進(jìn)，不會(huì)對(duì)公司整體業(yè)務(wù)盈利水平和財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生重大不利影響。但誰(shuí)曾想，僅過(guò)去半年，中達(dá)安便以山東留侯原股東明確表示無(wú)法完成2025年凈利潤(rùn)150萬(wàn)元的約定為由，宣布終止收購(gòu)，這背后究竟發(fā)生了什么？

從目前披露的信息來(lái)看，山東留侯的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況似乎出現(xiàn)了變化，導(dǎo)致其原股東無(wú)法完成約定的業(yè)績(jī)目標(biāo)。但這種變化是突發(fā)的還是早有端倪？中達(dá)安在收購(gòu)過(guò)程中是否進(jìn)行了充分的盡職調(diào)查，對(duì)山東留侯的經(jīng)營(yíng)狀況、市場(chǎng)環(huán)境、潛在風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行了全面、深入地評(píng)估？如果這些問題沒有得到充分解答，那么中達(dá)安的收購(gòu)決策就難免讓人質(zhì)疑其合理性。

筆者認(rèn)為，面對(duì)收購(gòu)終止帶來(lái)的市場(chǎng)信任危機(jī)，中達(dá)安需要積極采取措施來(lái)穩(wěn)定市場(chǎng)信心。一方面，公司應(yīng)加強(qiáng)信息披露的規(guī)范性和透明度，對(duì)此次收購(gòu)終止的具體原因、決策過(guò)程、后續(xù)處理措施等進(jìn)行詳細(xì)、準(zhǔn)確的披露，讓投資者能夠全面了解事件的來(lái)龍去脈，消除市場(chǎng)的疑慮和誤解。另一方面，公司需要對(duì)內(nèi)部的收購(gòu)決策機(jī)制進(jìn)行全面審視和優(yōu)化，加強(qiáng)對(duì)收購(gòu)標(biāo)的的盡職調(diào)查和評(píng)估，提高決策的科學(xué)性和準(zhǔn)確性。同時(shí)，應(yīng)建立健全風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，及時(shí)關(guān)注市場(chǎng)環(huán)境和標(biāo)的公司經(jīng)營(yíng)狀況的變化，提前制定應(yīng)對(duì)措施，避免類似事件的再次發(fā)生。